Stock opções warren buffett

Fuzzy Math And Stock Options. Por Warren Buffett Terça-feira, 6 de julho de 2004 Página A19.Until agora o registro de loucura matemática por um corpo legislativo foi realizada pela Câmara de Representantes de Indiana, que em 1897 decretou por um voto de 67 para 0 Que o pi - o rácio da circunferência de um círculo para o seu diâmetro - não seria mais 3 14159, mas sim 3 2 Indiana schoolchildren momentaneamente se alegrou sobre esta simplificação de suas vidas Mas o senado de Indiana, composto de cabeças mais frias, O que leva este episódio à mente é que a Câmara dos Deputados dos EUA está prestes a considerar um projeto de lei que, se aprovado, poderia fazer com que o registro de lunática matemática se movesse para o leste a partir de Indiana. Decreta que uma forma cobiçada de remuneração corporativa - opções de compra de ações - seja contada como uma despesa quando estas vão para o executivo-chefe e os outros quatro oficiais mais bem pagos em uma empresa, mas devem ser desconsideradas como uma despesa quando Em segundo lugar, o projeto de lei diz que quando uma empresa está calculando a despesa das opções emitidas para os poderosos cinco, deve assumir que os preços das ações nunca flutuam. Dê os proponentes do projeto de lei um A para a imaginação - E para cortejar os contribuintes - e um flat-out F para a lógica. Todos os sete membros do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira, as quatro grandes empresas de contabilidade e legiões de profissionais de investimento dizem que as duas propostas são absurdas. Ignorar essas vozes informadas e tornar o Congresso a autoridade suprema de contabilidade De fato, o projeto de lei da Câmara ordena a Securities and Exchange Commission para não reconhecer como geralmente aceito qualquer princípio contábil estabelecido por um órgão normativo que discorda com a Câmara sobre o tratamento das opções. Se de si mesmo como o ponderador final para os investidores, deve-se notar, vem de uma instituição que em seus próprios assuntos favorece E Contabilidade nronesque Testemunhe as disposições fantasiosas do por do sol que são usadas para encontrar exigências de contabilização legislativas Ou consideram o protocolo de orçamento unificado, que aplica uma parcela de recibos de segurança social anuais a reduzir o deficit de orçamento declarado ignorando os custos anuais concomitantes para accruals de benefício. Objeção à concessão de opções As empresas devem usar qualquer forma de compensação que melhor motivar os empregados - sejam bônus em dinheiro, viagens ao Havaí, bolsas de ações restritas ou opções de ações Mas, além das opções, cada outro item de valor dado aos funcionários é registrado como Uma despesa Você pode imaginar o escárnio que seria direcionado para um projeto de lei que impõe que apenas cinco bônus de todos os dados aos funcionários ser gastos Ainda que é uma verdadeira analogia com o que a factura de opção está propondo. Equally absurdo é uma seção no projeto de lei Exigindo que as empresas assumam, quando avaliam as opções outorgadas aos poderosos cinco, que suas ações têm zero vo Latility Eu tenho investido por 62 anos e ainda tenho que satisfazer um estoque que doesn t flutuar A única razão para fazer uma tal Alice-no-País das Maravilhas suposição é subestimar significativamente o valor das poucas opções que a Casa quer contar Esta subvalorização, Por sua vez, permite que os executivos principais para mentir sobre o que eles estão realmente a ser pago e para exagerar os ganhos das empresas que executar. Algumas pessoas afirmam que as opções não podem ser precisamente valorizados Então, o que estima com contabilidade Quem sabe com precisão o que a vida útil de software , Um jato corporativo ou uma máquina-ferramenta serão custos de pensão, além disso, são ainda mais fuzzier, porque eles exigem estimativas de taxas de mortalidade futuro, aumentos salariais e ganhos de investimento Estas suposições são quase invariavelmente errado, muitas vezes substancialmente. Desculpar as empresas de fazer a sua melhor estimativa destes, ou quaisquer outras despesas, Os legisladores devem se lembrar que é melhor ser approximatel Se a Casa deve ignorar esta lógica e legislar que o que é uma despesa para cinco não é uma despesa para milhares, há razões para acreditar que o Senado - como o Senado de Indiana há 107 anos - irá evitar Essa loucura de se tornar lei Sen Richard Shelby R-Ala, presidente do Comitê Bancário do Senado, declarou firmemente que as regras contábeis devem ser estabelecidas por contabilistas, não por legisladores. Mesmo assim, os membros da Câmara que desejam escapar do desprezo dos historiadores devem tornar O Senado s moot tarefa por matar o projeto de lei próprios Ou se eles estão absolutamente determinados a interferir com a realidade, eles poderiam atacar o problema da obesidade, declarando que doravante vai demorar 24 onças para fazer uma libra Se mesmo esse padrão amigável parece insuportável para os seus constituintes , Eles podem isentar todos menos os cinco mais gordos em cada distrito congressional de qualquer medida de peso. No final dos anos 90, muitos gerentes acharam mais fácil aumentar os lucros contando ma Mais do que por excelência operacional Mas, assim como os alunos de Indiana aprenderam a trabalhar com matemática honesta, os executivos-chefe de emissão de opções também podem aprender a conviver com a contabilidade honesta. É hora de avançar para esse cargo. Berkshire Hathaway Inc uma empresa holding diversificada e um diretor de The Washington Post Co, que tem um investimento em Berkshire Hathaway.2004 The Washington Post Company. Warren Buffett Discussão sobre Stock Options. Warren Buffett discutiu o tema das opções de ações em grande detalhe em seu Carta de 1985 aos acionistas Ele considerou as opções de ações a recompensa certa para gerentes talentosos e de valor agregado e se pudesse ser arranjado da maneira justa, remuneração muito apropriada. Ele viu que muitos gerentes em corporações dos EUA aplicaram um duplo padrão para as opções The Caso extremo seriam as opções de preço fixo de dez anos em todos ou uma parte do negócio concedido à administração. Era impensável para o gerente a longo prazo, Opções de longo prazo sobre o negócio que adicionou mais dinheiro em sua base de capital regularmente Gerentes regularmente engenheiro 10 anos, opções de preço fixo para si próprios e associados que, em primeiro lugar, ignorar totalmente o fato de que os lucros retidos automaticamente construir valor e, segundo, ignorar o Como resultado, esses gerentes acabam lucrando muito como eles teriam tido uma opção na conta de poupança que foi automaticamente acumulando em value. The opção de ações é muitas vezes considerado como uma recompensa para que a gestão e Os acionistas estão no mesmo barco financeiro, e para deixar os gestores realmente andar na pele dos proprietários No entanto, de acordo com Buffett, os barcos financeiros foram muito diferentes A opção de ações tem duas principais vantagens para os gestores que os accionistas do negócio Não pode ter O primeiro é o custo de capital nenhum proprietário pode escapar do ônus do custo de capital, enquanto que um titular de opção de preço fixo não assume nenhum custo de capital O segundo é o d De fato, o projeto de negócios em que você gostaria de ter uma opção com freqüência é um projeto no qual você rejeitaria a propriedade, Buffett escreveu Para Buffett, é como um risco Bilhete de loteria Ele se sentiria feliz em aceitar o bilhete de loteria como um presente, mas ele nunca iria comprar um. O gerente que recebe a opção de preço fixo prefere manter todos os ganhos e não pagar nenhum dividendo em tudo, como ele poderia usar O capital da empresa, sem custo Em contrapartida, o proprietário iria se inclinar para o pagamento total, porque ele pode impedir o gerente de compartilhar os lucros retidos da empresa s. No entanto, Buffett disse que as opções podem ser bastante apropriado em algumas circunstâncias Ele enfatizou três Pontos principais Em primeiro lugar, as opções de ações poderiam ser vinculados ao desempenho global de uma empresa Ele mencionou que a opção deve ser atribuído apenas aos gestores com a responsabilidade global. Em segundo lugar, eles devem ser estruturados muito Cuidadosamente As opções precisam ter um lucro retido ou custo-custo fator, o que significa que qualquer lucro retido teria que vir a um custo E tão importante, deve ser fixado o preço realisticamente Buffett mencionado Quando os gerentes são confrontados com ofertas para as suas empresas, eles indefidamente Salientar como preços de mercado irrealistas podem ser como um índice de valor real Mas por que, então, deve estes mesmos preços deprimidos ser as avaliações em que os gerentes vendem porções de seus negócios para si Então, ele acrescentou A conclusão óbvia Opções devem ser preços em verdadeiro negócio No entanto, essas pessoas construíram as culturas corporativas que funcionam, e as opções de preço fixo têm sido uma ferramenta muito útil para eles. Por sua liderança e exemplo, E pelo uso de opções como incentivos, esses gerentes têm ensinado seus colegas a pensar como proprietários Tal cultura é rara e quando ela existe deve perhap Se for mantida intacta apesar das ineficiências e iniqüidades que podem infestar o programa de opções Se não for quebrada, não conserte é preferível à pureza a qualquer preço. Para prática em Berkshire Hathaway, Buffett usa uma compensação de incentivo que recompensa os gerentes-chave para alcançar seus objetivos. Próprios objetivos em seus próprios negócios i Se See s faz bem, que não produzem compensação de incentivo no News ou vice-versa Nem olhamos para o preço do estoque Berkshire quando nós escrevemos cheque bônus. Para Buffett, o desempenho é definido no subjacente Em algumas empresas os gestores desfrutar os grandes ventos que eles próprios não criam, mas em outras empresas, eles lutam vigorosamente para os ventos de frente. Em sua opinião, todos os gerentes de Berkshire pode usar seu próprio dinheiro quer vem do salário Ou dinheiro do bônus para comprar o estoque de Berkshire no mercado conservado em estoque aceitando ambos os riscos e os custos de carregamento que vão com compras imediatas, estes gerentes caminham verdadeiramente no s Hoes dos proprietários. Os leitores interessados ​​podem ler mais na discussão de Warren Buffett abaixo. Sobre o autor. Editor - 5 anos atrás nbsp nbsp nbsp nbspNotícias SPAM. Thanks para nos lembrar de seus pensamentos atemporais sobre opções de ações de sua carta de 1985 bolsas de ações e quem recebe-los executivos seniores, gerentes e ou funcionários mudaram desde então por muitas razões, alguns dos Que ele destaca e outras razões, incluindo as mudanças na regra de contabilidade Seria curioso para ver seus pensamentos sobre a mudança para ações restritas, RSUs e ações de desempenho Minha aposta é que ele iria, pelo menos, como o movimento de desempenho shares. Bruce Brumberg, Editor. Bloomberg - Warren Buffett, o segundo homem mais rico dos Estados Unidos, disse que seu eventual sucessor como diretor executivo da Berkshire Hathaway Inc deve ser o gerente único da empresa obter opções de ações como compensação. O próximo CEO deve ser o único que receberia opções porque ele seria o único que é responsável pelo sucesso global da operação, Buffett escreveu em um memorando ao c O bilionário disse que ele pode incluir o memorando no próximo relatório anual da empresa, que será publicado em 2017.Buffett, 83, há muito disse que o uso de opções de ações para o pagamento pode custar Demais para os acionistas e ser contraproducente como uma ferramenta motivacional Ele disse na semana passada que ele se opôs plano de compensação de capital da Coca-Cola Co e absteve-se em uma votação sobre a proposta por lealdade à participação da Berkshire Coca-Cola Está avaliado em mais de 16 bilhões. O bilionário em 1997 destacou um plano na unidade de seguro de auto Geico que compensação de incentivo baseado no crescimento na contagem de clientes ea rentabilidade das políticas que estavam nos livros por mais de um ano Ele disse que o sistema Com mais precisão recompensa o comportamento desejado do que opções, que dão ao titular o direito de comprar um número específico de ações para um preço definido em um período definido. As histórias de negócios mais importantes do dia. Get Bloomber Evitamos arranjos de bilhetes de loteria, como opções sobre ações da Berkshire, cujo valor final - que pode variar de zero a enorme - está totalmente fora do controle da pessoa cujo comportamento gostaríamos de afetar, ele escreveu Em uma carta aos acionistas nesse mesmo ano Um sistema que produz retornos quixotescos não só será um desperdício para os proprietários, mas pode realmente desencorajar o comportamento focado que valorizamos em gerentes. A Buffett coleta um salário de 100.000 como CEO de Berkshire, com sede em Omaha, Nebraska, que tem unidades Ele disse que o próximo CEO, que não foi identificado publicamente, vai merecer mais pagamento. Eles provavelmente podem ganhar muito mais dinheiro correndo Berkshire do que qualquer outro trabalho que possam encontrar, disse Buffett à Bloomberg Television, Betty Liu Em maio É uma empresa enorme Se eles podem ter uma empresa que vale 250 bilhões e transformá-lo em algo que vale 500 bilhões, eles têm o direito de fazer um monte de dinheiro. O valor de mercado de Berkshire tem desde Subiu para mais de 300 bilhões A maioria da riqueza de Buffett, que é estimada em cerca de 65 bilhões, vem de sua posse de ações Berkshire. Buffett na entrevista Fortune reiterou sua preocupação de que as responsabilidades têm vindo a subir nos planos de pensões públicas e disse que as soluções São aumentar impostos ou mudar promessas feitas aos empregados. Enquanto a base de imposto não é bastante em Detroit, a cidade falida de Michigan, honrar as promessas, Omaha é rica bastante cumprir seus compromissos, disse. Eu não gostaria de mudar o Promessas que foram feitas para as pessoas que trabalham publicamente, Buffett disse de Omaha, sua cidade natal Então eu acho que devemos provavelmente mais impostos. Para entrar em contato com o repórter sobre esta história Noah Buhayar em Nova York at. To entrar em contato com os editores responsáveis ​​por esta história Dan Kraut em Dan Reichl. Antes que esteja aqui, está no Terminal de Bloomberg.